来源：证券日报   记者：徐天晓

 

聚焦·信托公司半年报

盈利增速趋缓，转型成行业课题

与去年底相比，今年加入银行间市场的信托公司数量有所增加，这也意味着，在中国货币网上披露业绩快报的信托公司数量也有所增长，由45家上升到了50家。

虽然50家信托公司并非信托从业者的全部，但是已经覆盖了业内大型信托公司和大多数中型信托公司，通过这些披露今年中期数据的信托公司，我们也可以一窥今年上半年信托行业的发展状况。

数据显示，今年上半年50家信托公司共实现净利润188.4亿元，平均每家为3.77亿元，平均净资产达到48亿元；与此同时，受行业发展环境的变化，信托公司盈利增速放缓的趋势也较为明显，披露去年同期数据的16家信托公司中，盈利下降的有6家；而即便是部分公司净利润有所增长，也难现前些年动辄翻番的景象。

50家公司净赚188亿元

虽然今年上半年信托业风险频发，项目面临经济下行、竞争加剧的影响，但是从上半年信托业整体的盈利情况来看，仍是增长居多。

根据50家信托公司披露的上半年的资产负债表以及利润表来看，今年上半年，50家信托公司共实现营业收入331.71亿元，平均每家信托公司实现营业收入约6.62亿元。50家信托公司共实现净利润188.4亿元，按照平均来算的话，信托公司的盈利水平为3.77亿元，不过，行业前三名：华润信托、中融信托及中信信托的净利润总和占到10%。

与此同时，今年上半年，信托业的增资大潮也使信托业固有资产水平有了大幅提高，50家信托公司的平均净资产高达48亿元。以兴业信托为例，今年上半年兴业信托经各股东出资，注册资本由25.76亿元增加至50亿元，其总资产由上年末的53.84亿元一跃至112.27亿元，所有者权益也升至102.43亿元，与去年底相比翻番。

华润信托净赚13亿元

虽然按照年度来看，中信信托常年居于榜首，不过由于半年度的业绩波动较大，从目前披露半年度业绩快报的50家信托公司来看，华润信托上半年净挣13亿元居于榜首，中融和中信分别位居第二、第三位。

数据显示，截止到今年6月底，华润信托今年累计实现净利润达13亿元。营业收入为17.49亿元，其中利息净收入为678.59万元，而手续费及佣金净收入和投资收益分别高达7.52亿元和9.85亿元，而投资收益中，对联营企业和合营企业的投资收益又高达4.6亿元，推高了华润信托的整体收入水平。不过，华润信托披露了一项其他综合收益为-1.6亿元，在从净利润中扣除后，华润信托上半年综合收益总额为11.4亿元。

中融信托今年上半年实现主营业务收入25.85亿元，其中手续费及佣金净收入高达22.34亿元，占比高达86.42%，中融信托的收入结构中，手续费及佣金收入占比一直较高，可见其信托业务较强的竞争力。中融信托今年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为11.08亿元，比上年同期的10.9亿元略有提升。

中信信托今年上半年实现净利润8亿元。实现营业收入16.79亿元，其中利息净收入为2.8亿元，手续费及佣金净收入为12.45亿元，投资收益为1.54亿元。此外，今年上半年净利润较高的信托公司还有上国投（7.9亿元）、长安信托（7.54亿元）、华信信托（7.5亿元）。

增速放缓趋势明显

由于半年度的资产负债表和利润表格式不一，在上述50家信托公司中，仅有16家披露了去年同期的业务数据，不过就在上述16份可比数据中，信托公司半年度净利润却很少出现大幅增长，与年度数据相比，信托公司半年报中“晴转阴”的公司比重略高，其中有6家信托公司的净利润出现下滑。

不过，业内人士分析，信托公司由于受公司战略安排，以及会计期时间相对较短的影响，部分信托公司半年财务数据波动可能会较大，并不能完全表现或反映信托公司全年的经营趋势，部分中小公司，单个项目也可能从较大程度影响半年度的收入。“但从今年半年报的情况来看，整体盈利放缓的趋势还是很明显的。”

根据数据，今年上半年净利润增速最快的是西部信托，不过这主要是因为西部信托去年上半年亏损456.9万元。西部信托今年上半年实现净利润为8382.78万元，在50家信托公司中仅排45位。

其次是平安信托，平安信托母公司今年上半年实现净利润6.74亿元，与去年同期的3.58亿元相比，增幅达到了88%。

而其余几家净利润增长的信托公司中，最高的国联信托仅由去年同期的1.37亿元增至1.71亿元，增幅为25.22%；华能信托净利润由去年同期的4.58亿元增至6.74亿元，增幅为24.16%。

“经济下行使信托项目的风险不断暴露，新业务增长乏力，虽然目前信托行业整体上仍保持着净利润增长的态势，但是这也多是由此前的存续业务贡献的。”有信托公司人士指出。

在业内人士看来，今年上半年信托公司面临的新挑战主要体现在：整体经济调节的力度加强，信托行业面临的存续项目信用风险压力加大；银行理财产品市场日趋成型，对信托通道业务的发展形成制约；第三方代销遭到明确的禁止，项目发行承受较大压力；行业整体感受到的发展压力凸显，监管机关积极引导行业转型，战略与转型首度在行业内形成显著潮流；在注重业务转型的同时，行业各公司在风控合规、团队建设、基础管理能力、品牌建设等中后台职能上投注更多资源；互联网金融对于行业的影响日趋明显。

“要实现可持续的盈利，转型也是行业内目前被迫达成的共识。”

 

部分信托公司2014年上半年营收表

	公司名称	上半年营业收入（万元）		上半年净利润（万元）
		2014	2013	2014	2013
1	华润信托	174968.4		130036.5
2	中融信托	258516.9	262633.4	110766.6	109082.3
3	中信信托	167928.4		80188
4	上海信托	99129.63		79208.42
5	长安信托	107316.5		75483.4
6	华信信托	100139.9		75083.2
7	平安信托	192722	123380	67424.72	35820.51
8	外贸信托	93368.98		61197.28
9	兴业信托	107036.3		59029.58
10	重庆信托	82132		58119
11	江苏信托	67520.9		56849.78
12	华能信托	98976.44	78944.25	56832.66	45774.17
13	建信信托	77738.57		48745.77
14	中诚信托	89156.98		48685.42
15	中铁信托	70733.96		45054.86
16	中江信托	76957.86	73219.28	44293.23	42007.62
17	北京信托	63898.89		42779.76
18	中航信托	76960.03	68057.7	42301.68	37473.93
19	百瑞信托	65983.13		41524.2
20	昆仑信托	60254.05	57624.12	40386.97	36499.5

 

来源：证券日报   记者：徐天晓

 

聚焦·信托公司半年报

盈利增速趋缓，转型成行业课题

与去年底相比，今年加入银行间市场的信托公司数量有所增加，这也意味着，在中国货币网上披露业绩快报的信托公司数量也有所增长，由45家上升到了50家。

虽然50家信托公司并非信托从业者的全部，但是已经覆盖了业内大型信托公司和大多数中型信托公司，通过这些披露今年中期数据的信托公司，我们也可以一窥今年上半年信托行业的发展状况。

数据显示，今年上半年50家信托公司共实现净利润188.4亿元，平均每家为3.77亿元，平均净资产达到48亿元；与此同时，受行业发展环境的变化，信托公司盈利增速放缓的趋势也较为明显，披露去年同期数据的16家信托公司中，盈利下降的有6家；而即便是部分公司净利润有所增长，也难现前些年动辄翻番的景象。

50家公司净赚188亿元

虽然今年上半年信托业风险频发，项目面临经济下行、竞争加剧的影响，但是从上半年信托业整体的盈利情况来看，仍是增长居多。

根据50家信托公司披露的上半年的资产负债表以及利润表来看，今年上半年，50家信托公司共实现营业收入331.71亿元，平均每家信托公司实现营业收入约6.62亿元。50家信托公司共实现净利润188.4亿元，按照平均来算的话，信托公司的盈利水平为3.77亿元，不过，行业前三名：华润信托、中融信托及中信信托的净利润总和占到10%。

与此同时，今年上半年，信托业的增资大潮也使信托业固有资产水平有了大幅提高，50家信托公司的平均净资产高达48亿元。以兴业信托为例，今年上半年兴业信托经各股东出资，注册资本由25.76亿元增加至50亿元，其总资产由上年末的53.84亿元一跃至112.27亿元，所有者权益也升至102.43亿元，与去年底相比翻番。

华润信托净赚13亿元

虽然按照年度来看，中信信托常年居于榜首，不过由于半年度的业绩波动较大，从目前披露半年度业绩快报的50家信托公司来看，华润信托上半年净挣13亿元居于榜首，中融和中信分别位居第二、第三位。

数据显示，截止到今年6月底，华润信托今年累计实现净利润达13亿元。营业收入为17.49亿元，其中利息净收入为678.59万元，而手续费及佣金净收入和投资收益分别高达7.52亿元和9.85亿元，而投资收益中，对联营企业和合营企业的投资收益又高达4.6亿元，推高了华润信托的整体收入水平。不过，华润信托披露了一项其他综合收益为-1.6亿元，在从净利润中扣除后，华润信托上半年综合收益总额为11.4亿元。

中融信托今年上半年实现主营业务收入25.85亿元，其中手续费及佣金净收入高达22.34亿元，占比高达86.42%，中融信托的收入结构中，手续费及佣金收入占比一直较高，可见其信托业务较强的竞争力。中融信托今年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为11.08亿元，比上年同期的10.9亿元略有提升。

中信信托今年上半年实现净利润8亿元。实现营业收入16.79亿元，其中利息净收入为2.8亿元，手续费及佣金净收入为12.45亿元，投资收益为1.54亿元。此外，今年上半年净利润较高的信托公司还有上国投（7.9亿元）、长安信托（7.54亿元）、华信信托（7.5亿元）。

增速放缓趋势明显

由于半年度的资产负债表和利润表格式不一，在上述50家信托公司中，仅有16家披露了去年同期的业务数据，不过就在上述16份可比数据中，信托公司半年度净利润却很少出现大幅增长，与年度数据相比，信托公司半年报中“晴转阴”的公司比重略高，其中有6家信托公司的净利润出现下滑。

不过，业内人士分析，信托公司由于受公司战略安排，以及会计期时间相对较短的影响，部分信托公司半年财务数据波动可能会较大，并不能完全表现或反映信托公司全年的经营趋势，部分中小公司，单个项目也可能从较大程度影响半年度的收入。“但从今年半年报的情况来看，整体盈利放缓的趋势还是很明显的。”

根据数据，今年上半年净利润增速最快的是西部信托，不过这主要是因为西部信托去年上半年亏损456.9万元。西部信托今年上半年实现净利润为8382.78万元，在50家信托公司中仅排45位。

其次是平安信托，平安信托母公司今年上半年实现净利润6.74亿元，与去年同期的3.58亿元相比，增幅达到了88%。

而其余几家净利润增长的信托公司中，最高的国联信托仅由去年同期的1.37亿元增至1.71亿元，增幅为25.22%；华能信托净利润由去年同期的4.58亿元增至6.74亿元，增幅为24.16%。

“经济下行使信托项目的风险不断暴露，新业务增长乏力，虽然目前信托行业整体上仍保持着净利润增长的态势，但是这也多是由此前的存续业务贡献的。”有信托公司人士指出。

在业内人士看来，今年上半年信托公司面临的新挑战主要体现在：整体经济调节的力度加强，信托行业面临的存续项目信用风险压力加大；银行理财产品市场日趋成型，对信托通道业务的发展形成制约；第三方代销遭到明确的禁止，项目发行承受较大压力；行业整体感受到的发展压力凸显，监管机关积极引导行业转型，战略与转型首度在行业内形成显著潮流；在注重业务转型的同时，行业各公司在风控合规、团队建设、基础管理能力、品牌建设等中后台职能上投注更多资源；互联网金融对于行业的影响日趋明显。

“要实现可持续的盈利，转型也是行业内目前被迫达成的共识。”

 

部分信托公司2014年上半年营收表

	公司名称	上半年营业收入（万元）		上半年净利润（万元）
		2014	2013	2014	2013
1	华润信托	174968.4		130036.5
2	中融信托	258516.9	262633.4	110766.6	109082.3
3	中信信托	167928.4		80188
4	上海信托	99129.63		79208.42
5	长安信托	107316.5		75483.4
6	华信信托	100139.9		75083.2
7	平安信托	192722	123380	67424.72	35820.51
8	外贸信托	93368.98		61197.28
9	兴业信托	107036.3		59029.58
10	重庆信托	82132		58119
11	江苏信托	67520.9		56849.78
12	华能信托	98976.44	78944.25	56832.66	45774.17
13	建信信托	77738.57		48745.77
14	中诚信托	89156.98		48685.42
15	中铁信托	70733.96		45054.86
16	中江信托	76957.86	73219.28	44293.23	42007.62
17	北京信托	63898.89		42779.76
18	中航信托	76960.03	68057.7	42301.68	37473.93
19	百瑞信托	65983.13		41524.2
20	昆仑信托	60254.05	57624.12	40386.97	36499.5